Давайте рассмотрим, что же такое ICO (Initial Coin Offering) и как он связан с ITO и TGE.

Артем Афян определяет ICO как будущее права. «Токен с юридической точки зрения является белым листом бумаги. На нем можно написать что угодно, а дальше он уже регулируется сообразно зафиксированным на нем положениям. Многие страны сейчас запрещают использование токена как нерегулируемого аналога ценным бумагам, при этом не имея ничего против токена как накладной или сертификата на получение товаров/услуг. Думаю, что основной потенциал ICO — в его возможной комплексной природе», — размышляет комментатор.

«ICO — это привлечение финансирования, но не в фиатных деньгах, а в криптовалюте, — говорит Никита Полатайко. — Три года назад, когда я впервые заинтересовался этим вопросом, ICO обычно объясняли посредством аналогии с акциями. То есть компания привлекает финансирование в ответ на бездокументарные акции на предъявителя, которые называются токенами или монетами. Хранятся записи о количестве токенов (в отличие от акций) не в какой-то депозитарной организации, а в системе, построенной по технологии блокчейн». Важно понимать, что ICO — это термин, описывающий не юридическую сторону, а техническую или организационную, добавляет наш собеседник. ICO — это обмен финансирования на токены, и чем будут эти токены, зависит от фантазии их эмитентов. «Покопавшись в Интернете, можно найти токены, которые по сути являются аналогами акций (голосующих и не голосующих), облигаций, долевого участия в фонде, жетонов на получение услуг в будущем, членских билетов и т.д. Более того, есть ряд токенов, аналоги которым сложно найти, как и описать нормальным юридическим языком. Например, на криптобиржах торгуется Useless Token, в описании которого прямо указано, что он не дает никаких прав и дополнительных возможностей, максимум — его можно будет потом продать дороже, если повезет, конечно», — приводит пример Никита Полатайко.

banner

 

Евгений Рябов еще раз обращает внимание, что криптовалюта является разновидностью токенов. «Не любой токен — криптовалюта, но любая криптовалюта — токен. Если участником крипторынка создается токен, обладающий свойствами средства платежа (денежки), то имеет смысл говорить об Initial Coin Offering (ICO) — первичном размещении (эмиссии) монет. Если же токен обладает свойствами инвестиционного инструмента или полноценного продукта (токен приносит пользу его владельцу «здесь и сейчас» от использования его свойств), то имеет смысл говорить об Initial Token Offering (ITO) — первичном размещении токенов, то есть использовании более общего понятия. Таким образом, ICO является разновидностью ITO, и использование первого термина при размещении токенов, не обладающих свойствами криптовалюты, вряд ли является удачным (прежде всего для самого генератора токенов)», — объясняет юрист из России.

Назар Полывка напоминает, что термин ICO изначально применялся к первичному выпуску криптовалют. «Криповалюты существуют в форме виртуальных монет на кошельках пользователей. Когда создается новая криптовалюта, ее вводят в оборот путем первичного размещения этих монет среди пользователей. Именно поэтому дословно ICO — это первичное размещение криптомонет. Но в связи с развитием технологии смарт-контрактов функциональные возможности подобных криптомонет стали возрастать. И теперь криптомонеты могут выполнять не только функцию виртуальной валюты, но и быть виртуальными акциями, распределять прибыль или давать доступ к той или иной платформе. Эти смарт-контракты называются токенами. Именно поэтому термины TGE (Token Generating Event) и ITO обозначают публичное размещение не только монет криптовалюты, но и всех возможных видов токенов. На рынке сегодня, как правило, все эти термины используются как взаимозаменяемые», — разъясняет г-н Полывка.

В связи с тем, что на практике (на бытовом уровне) под термином ICO понимают размещение любых токенов, он имеет два значения: «В широком смысле ICO — это синоним ITO, в узком — ICO является разновидностью ITO. Термины TGE (Token Generating Event — мероприятие по генерации токенов) и ITO (Initial Token Offering — первичное размещение токенов) — синонимы, разве что первый термин более предпочтителен, поскольку уводит как можно дальше от аналогии с IPO и не так сильно (как во втором случае) режет слух регуляторам», — объясняет г-н Рябов.

Источник: http://pravo.ua